De geschiedenis van het bedrijf vindt zijn oorsprong in 1885, in een klein juwelier in Madrid, waar Jose Esteban Carrera sieraden maakte die populair waren bij de toenmalige aristocratie. Hij werd de oprichter van de nu gebrandmerkt dierlijke stijl van het huis.
In 1975 stonden de achterkleinkinderen van de oprichter, neven Manuel Carrera, een beroemde beeldhouwer, en Juan Jose, een meester in het snijden van edelstenen, aan het hoofd van het bedrijf. De broers bundelden niet alleen hun krachten om familiebedrijven naar een hoog internationaal niveau te brengen, maar gaven het ook de huidige naam, bestaande uit twee van hun identieke namen. Bovendien was het Manuel Carrera die op grote schaal de principes van sculptuur in zijn sieraden begon toe te passen en met de meeste artistieke technieken kwam, zoals het unieke metaalplastic, dat nog steeds in collecties wordt gebruikt. Manuel Carrera heeft een nieuwe hoge standaard gezet voor de kwaliteit van Carrera y Carrera-producten en heeft daarmee eindelijk de stijl van het huis vormgegeven. De jaren 1980 en 1990 waren de periode waarin het Huis met succes de internationale markten veroverde, waaronder de Russische. Aan het begin van de 21ste eeuw, in 2001, werd een ander Spaans bedrijf - de porseleinfabriek Lladro de belangrijkste aandeelhouder van het huis en de eigenaar van een pakket van 58% van de aandelen. Vijf jaar later kocht de fabrikant van de beroemde porseleinkunst de rest van de aandelen en nodigde Natalie Gage, president van Carrera y Carrera, die op dat moment twintig jaar ervaring had in bedrijven die gespecialiseerd zijn in de luxemarkt, al bij Cartier en Christofle en diende als president van Van Cleef & Arpels in de VS.
In 2010 veranderde het juwelenhuis opnieuw van eigenaar - volgens officiële cijfers werd het overgenomen door een groep Russische investeerders "met ondernemersprojecten op verschillende zakelijke gebieden" die anoniem wilden blijven. Details van de transactie zijn niet bekendgemaakt. Natalie Gage bleef in haar vorige positie.
